DEF:FTX 之后的一年對crypto的期望

加密貨幣與FTX一起度過了雷曼時刻——或者說，也許是另一個雷曼時刻。宏觀經濟的低迷并沒有放過加密貨幣，隨著11月的到來，沒有人知道我們正在經臨一個價值數十億美元的帝國的崩潰。

隨著破產的傳言開始盛行，銀行擠兌不可避免。SBF則繼續聲稱資產“很好”。當然，事情并非如此。從Genesis到Gemini，大多數主要的加密貨幣組織都受到了傳染效應的影響。

Binance、Coinbase和FTX等交易所的問題

一次又一次，在集中化的氛圍中，脆弱的穩定層被宏觀經濟壓力的鐵錘打破。可以說中心化系統的快速增長也是出于同樣的原因：它們重視的是效率而不是壓力承受力。傳統金融在幾十年的時間跨度有其經濟周期，但Web3的快節奏特性則幫助我們認識到中心化交易所帶來的危險。

離岸人民幣兌美元上漲逾500點:金色財經報道，據新浪報價，離岸人民幣兌美元上漲逾500點，漲幅擴大至超過0.7%，刷新日高至6.84元上方。在岸人民幣兌美元上漲421點，目前場外USDT暫報6.82，負溢價率為0.14%。[2023/1/7 10:59:06]

它們所帶來的問題很簡單，但影響深遠：它們將多疑而聰明的投資者困在一種虛假的安全感中。只要我們處于"牛市"，不管是有機的還是被操縱的，關于失敗的資產負債表和黑幕的報道就會少得多。自滿的缺點恰恰在于情況并非如此。

對于大多數因FTX崩潰而受到傷害的人來說，未來的道路是開始使用自我托管錢包。隨著散戶投資者爭先恐后地將他們的加密貨幣從中心化交易所轉移出去，他們中的大多數人需要了解中心化問題的范圍。它不會因為散戶投資者將他們的資產放在熱錢包或冷錢包而停止，相反，它只是轉變為另一個問題：你要將財富存放在哪種資產下？

OpenSea Seaport交易額突破17億美元，獨立用戶量超90萬:金色財經消息，據Dune Analytics最新數據顯示，基于開源NFT協議Seaport的OpenSea總交易額已突破17億美元，本文撰寫時為1,706,044,317美元，其中以太坊鏈上交易額為1,696,450,314美元，Polygon鏈上交易額為9,594,003美元。此外，當前基于Seaport協議的OpenSea鏈上交易總量已突破560萬筆，其中以太坊鏈上交易總量達到5,489,788筆，Polygon鏈上交易量為196,966筆；獨立用戶量超過90萬，其中以太坊鏈上獨立用戶量為846,257個，Polygon鏈上獨立用戶量為69,240個。[2022/10/9 12:50:10]

Tether通常被譽為加密生態系統的支柱，它因涉嫌沒有資產來支持其用戶的存款而多次受到批評。這意味著在發生銀行擠兌的情況下，Tether將無法償還這些存款而崩潰。盡管它經受住了時間和熊市的考驗，但一些厭惡風險的人可能不會對潛在的脫鉤事件碰運氣。下一個選擇當然是USDC，它這對加密老手來說是一個可靠的選擇，直到與龍卷風現金協議相關的USDC被Circle自己凍結，這再次提醒了我們中心化的危險。雖然BUSD確實得到了Binance的支持，但Dai是由超額抵押的以太幣鑄造的，使得這個穩定的系統依賴于風險資產的價格。

加密經紀商Voyager Digital宣布向三箭資本發出違約通知:6月27日消息，加密經紀商Voyager Digital宣布向三箭資本發出違約通知，因未能支付之前披露的15250BTC和3.5億USDC的貸款。Voyager計劃從三箭資本處尋求賠償，并正在與公司的顧問討論可用的法律補救措施，已聘請Moelis&Company作為財務顧問。（prnewswire.com）[2022/6/27 1:34:32]

這里還涉及到對手方的風險，因為當審計師說某一協議有資產來歸還你的存款時，你必須相信他們的話。即使在牛市中，也有發現這些評估不可靠的情況，所以在這種艱難的情況下，直接相信他們是沒有意義的。對于一個如此依賴獨立和驗證的生態系統來說，加密貨幣似乎在反復"相信我"的懇求中表現得相當出色。

借貸協議Maple：資金池可能出現流動性問題，Lenders可能無法提款:6月21日消息，據官方公告，機構借貸協議Maple Finance表示，本周資金池可能出現流動性問題，放貸用戶（Lenders）可能無法提款，必須等待借款用戶（Borrowers）還款。隨著貸款在未來幾周內到期，借款用戶的還款將增加資金池中的可用資金，然后放貸用戶可以提取這些資金。在此期間，放貸用戶將繼續獲得利息和MPL獎勵。Pool Delegates正在積極處理所有提款請求。可以在WebApp上查看所有貸款條款和還款日期。

通常，一旦10天的冷卻期結束，放貸用戶有48小時的“提款窗口”，在此期間他們可以提取存款。如果資金池中的可用現金總額不足以進行提款，放貸用戶必須等待并激活另一個10天的冷卻期，然后才能再次嘗試提款。處理完所有提款請求后，Pool Delegates將再次開始發放貸款。

此前6月2日消息，Genesis向借貸協議Maple Finance投入7500萬美元建立借貸資金池。[2022/6/22 4:43:40]

那現在我們該怎么辦？監管機構以正義之怒注視著加密行業，而狂熱者則指責多個參與者導致了現在的局面。有人說SBF是罪魁禍首，而其他人則認為趙長鵬應對生態系統中信任的破壞負責。在這個“冬天”，監管機構似乎確信crypto需要立法和監管。

用戶離開FTX、Binance、Coinbase和其他交易所是希望所在

在不再是一個行業是否應該放棄中心化交易所的問題。相反，這是一個我們如何才能在不侵犯隱私的情況下更好地改善DeFi，減少目前認為它是“狂野西部”的觀念。監管者——與投資者一起——正在意識到中心化組織在壓力下易于崩潰的想法。由此得出的錯誤結論是，中心化交易所需要受到更嚴格的監管。樂觀和坦誠的結論是，它們需要以更快的速度被放棄，并轉而支持DeFi。

DeFi的發展就是為了避免這些風險。其中一種方法是開發基于代理的模擬器來對借貸協議的風險進行建模。利用鏈上數據、經過考驗的風險評估技術和DeFi的可組合性，我們正在對借貸生態系統進行壓力測試。DeFi提供了此類活動所需的透明度，而不像它的中心化同行允許資金被混淆并私下抵押以至于達到崩潰點。

這種監控可以在DeFi中實時完成，使用戶能夠隨時了解借貸協議的健康狀況。如果沒有這樣的監控，在中心化金融行業中發生的破產事件就有可能發生，然后隨著風險敞口鏈條的崩潰而引發一連串的清算。

想象一下，如果FTX的所有資產都受到實時監控并公開。這樣的系統本可以防止FTX從一開始就對客戶惡意行事，即使有過多的無抵押杠桿會導致崩潰，它也會被看到，并且其蔓延也會得到緩解。

一個借貸系統的穩定性取決于借款人提供的抵押品價值。在任何時候，系統都必須有足夠的資本才能有償付能力。借貸協議通過要求用戶超額抵押借貸來強制執行。雖然DeFi借貸協議是這樣的，但當有人使用中心化交易所并使用大量杠桿而幾乎沒有抵押品時，情況就不是這樣了。

這意味著DeFi借貸協議受到保護，免受三個主要失敗因素的影響：中心化、缺乏透明度和抵押不足。

作為對監管者的最后說明，遠離中心化系統并不能免除他們監管去中心化領域的責任——或消除監管的必要性。鑒于此類系統只能在一定程度上受到監管，因此它們在決策制定和可預測性方面更加可靠。除非在其中發現系統性風險，否則代碼將重新制定其內容，這就是為什么更容易縮小特定代碼的范圍并圍繞它們提出法規，而不是相信每個人都會為整個群體的利益行事.監管機構也可以開始對DeFi應用程序的交易規模和透明度進行壓力測試。

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