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USD:美債暴跌會導致 USDC/USDT 爆雷么?

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Time:1900/1/1 0:00:00

注:本文來自@NintendoDoomed推特,整理如下:美債暴跌會導致USDC/USDT爆雷么?由于最近市場悲觀情緒蔓延,加上聯儲加息導致美債價格下跌,已經有不少朋友開始詢問這個問題了。恰好我略有些債券方面的經驗,正好寫下這條Thread說明白這個事:

該問題源在于有人懷疑美債價格下跌后,那么自然Circle手里美債的賬面價值會下降,導致可能無法進行全額兌付,聽上去好像是那么一回事。考慮到大家對債券的價格、利息沒那么熟悉,所以我先給大家舉個例子補充下債券的基礎知識

BNB Chain驗證者和項目正討論將MEV集成到BSC網絡中:6月16日消息,BNB Chain在推特上表示,BNB Chain驗證者和項目正在討論將MEV集成到BSC網絡中,一些驗證者以各種格式試行MEV。社區編寫了一套相關的指導方針,有待討論,正在收集反饋。

根據該指導方針,”BSC MEV執行原則“提出并闡明了一套原則和指南,用于在BNB Smart Chain(BSC)網絡中進行最大可提取價值(MEV)操作,旨在確保此類操作不會損害用戶體驗或操縱用戶以獲取價值,處理交易優先級等具體做法強調用戶與BNB生態系統之間公平與效率之間所需的平衡。[2023/6/16 21:42:05]

舉個例子,假設你于20年購買一張面值$100的十年期美債,每年按1%付息,但是由于加息,22年市場只愿意按4%的利率購買8年期的美債,但是美國財政部不會給已發行的普通債券主動多付利息,所以只能是你的債券定價下降擴大差價來達到這一目標100*1.01^8=x*1.04^8,x=$79,暴跌21%!(3/n)

Dash 2 Trade在其代幣融資中完成了750萬美元:金色財經報道,加密貨幣市場智能交易平臺Dash 2 Trade在其代幣融資中完成了750萬美元。[2022/12/1 21:13:31]

「為了便于理解,上述計算實際被簡化了」。現在以$79買入這張債券的人,8年后可以獲得$100的本金加上每年$1的利息,綜合利率就是4%「再強調一遍,計算被簡化了」,這就是加息引起債券價格下跌的基本原理。

PeckShield:Nomad攻擊者之一也是NFT金融協議OMNI的攻擊者:8月9日消息,PeckShield發推稱,Nomad攻擊者之一也是去中心化NFT金融協議OMNI的攻擊者,該地址在Nomad攻擊事件中獲得594萬美元。

7 月上旬,OMNI 遭到攻擊,攻擊者利用 ERC721 的重入了清算函數。由于 OMNI 的清算邏輯存在問題,在清算后不正確地清空了攻擊者債務,因此攻擊者可以獲利,被盜資金已轉移至 Tornado Cash。[2022/8/9 12:12:56]

聽上去是不是很恐怖?但是不要慌,讓我們將假設的剩余時間降低到1個月,看看會怎么樣100*1.01^=x*1.04^x=$99.8,只會下跌0.2%!另外記住,債券到期是可以拿回面值本金的,所以只要買的債券期限夠短,風險就非常低了。(5/n)

讓我們看看Circle最新的報告,儲備幾乎都是美債和現金,其中美債顯示平均加權期限為27.8天,加上Circle自己有一定的資本金,加上目前USDC的規模相對美債整體規模而言較小,相信即使面對100%的短期贖回也是可以承受的。(6/n)

相比較之下,USDT的儲備就比較復雜了,不過依然是美債占主體,平均到期時間也小于45日,應對風險的能力也比較強。

總結,USDC/USDT儲備持有的都是短期美債,價格受加息影響小,因此美債價格下跌影響相對可控。(n/n)

責任編輯:Kate

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