ETH:多維度剖析Uni V3，Curve V2，DODO 三者的底層做市算法

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從恒定價格、恒定乘積做市到集中流動性算法，DEX做市算法效率越來越高。集中流動性方案中，UniV3，CurveV2，DODO三者采用不同的算法來集中流動性，以此提高LP資金效率。

今天將多維度剖析三者的底層做市算法，比較算法數據表現，并對比整體市場表現。

1.集中流動性是通過改變做市曲線流動性分布，將流動性集中在市場交易最頻繁的區間，來提高做市資金效率。廣義上，任何調控做市曲線、改變資金池流動性分布，使流動性集中在市場價格附近的行為都是集中流動性。

UniV3，CurveV2，DODO都在改進資金利用效率，滿足代幣交易和做市需求。

自Shapella升級以來ETH質押量首次超過提取量:金色財經報道，鏈上分析公司 Nansen 的數據顯示，截至 4 月 17 日，質押的 ETH 為124,000 枚，首次超過提現的 64,800 枚 ETH。在過去的 24 小時內，質押的 ETH 數量為 94,968，提款量為 27,076。這是自 4 月 12 日 Shapella 硬分叉以來質押的 ETH 數量首次超過要求提取的 ETH 數量。[2023/4/18 14:11:22]

2.從算法特點、設計分析，我們對UniV3，CurveV2，DODO，三者采用的集中流動性做市曲線做了個對比。

Santiment：BTC和ETH需要增加一些網絡效用，來證明目前的市值是合理的:1月3日消息，區塊鏈分析公司Santiment發文稱，根據Santiment Feed的NVT價格預測模型，BTC和ETH市值較高，需要增加一些網絡效用來證明他們目前的市值是合理的；兩個網絡的流通率都需要在2023年回升。

Santiment推文中分享的快照顯示，BTC自去年8月以來一直出現看跌流通背離；自2022年12月以來，ETH一直在看跌和看漲循環之間交替。[2023/1/3 22:22:53]

多鏈DeFi管理平臺Krystal現已支持Solana網絡:12月27日消息，據官方消息，多鏈DeFi管理平臺Krystal宣布現已支持Solana網絡，用戶可通過流動性聚合器Jupiter Aggregator在Solana鏈上管理投資組合、發送和接收資產與交換。此外，SmartSwap與其他聚合DEX不久后將上線。[2022/12/27 22:11:06]

3.做市曲線對比

由于做市算法各不相同，本文數據分析做了一定的處理。

比如，我們選取UniV3以太坊主網的USDC/WETH0.05%池，Curve以太坊主網的USDT/WBTC/WETH3crypto池，DODOPolygon上的USDC/WETH做市商池。數據范圍從22年1月1日到8月16日，間隔為1hr。

數據：過去24小時全網爆倉總額達1.79億美元，ETH爆倉占比超60%:7月25日消息，據幣coin數據顯示，在過去24小時內，全網爆倉總額達1.79億美元，共有5.09萬用戶爆倉。其中ETH爆倉達1.08億，占比超60%。據CoinMarketCap數據顯示，ETH現報價為1522美元。[2022/7/25 2:35:49]

3.1/UniV3

USDC/WETH0.05%流動性整體集中的程度較高，波動較大，在不同的市場環境下波動有所不同。

如市場波動較大時，池子的流動性分布發生較大變化，市場價格附近的流動性集中程度迅速降低。此外，大多數時候，流動性最高的tick價格與市場交易價格較為貼合，但某些時候會發生較大偏離。