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WEB:解決中心化交易所挪用客戶資產問題的關鍵是第三方資產存管

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FTX一聲驚雷,加密世界眾生唏噓。原來即使頭頂全球第二大中心化交易所桂冠,也可以在一夜之間崩塌。

FTX、Alameda、SBF踐踏了商業世界最基本的紅線:不挪用客戶托付的資產。挪用客戶資產,本質上是一種盜竊行為,這在人類史上有商業活動以來,就是一條基本的道德紅線。不管是傳統生意,還是Web2或Web3,如果業內的風氣是可以隨意突破這種底線,皮之不存,毛將焉附,這個行業也必將煙消云散。

所以,FTX事件給我們的最大啟示是,Web3的BUIDL,要從基本的商業規則做起,反思業內的自律建設。解決交易所挪用客戶資產問題,目前來看有三個基本思路:

Tickmill:加密貨幣可能從美聯儲暫停的前景中獲得提振:金色財經報道,外匯經紀商TickmillGroup表示,比特幣和其他加密貨幣價格可能會上漲,因為美聯儲主席鮑威爾上周五的講話降低了市場對于美聯儲在6月會議上再次加息的預期。Tickmill分析師哈特在一份報告中表示,鮑威爾認為信貸環境收緊意味著美聯儲不需要像最初設想的那樣將利率提升到如此高的水平。在鮑威爾發表講話后,市場對6月份加息的預期已降至20%以下,而此前的預期為40%。如果市場對美聯儲即將在6月暫停加息的預期有所提高,這將有助于推高風險情緒,提振比特幣和其他加密資產。[2023/5/23 15:19:38]

一是去中心化交易所DEX。這方面的論述已汗牛充棟。但是,中心化交易所有著DEX無法替代的效率優勢,并且可以充當政府的監管抓手,在可預見的將來,中心化交易所和DEX會長期共存。二是最近比較熱的默克爾樹準備金證明。但這一方法只能用于驗證在特定時點的數據,作弊的交易所可以在審計時保留足夠余額,審計時點后再轉移資產。并且交易所提供的前端頁面可以做假,第三方審計機構也可能被收買。更為關鍵的是,默克爾樹只解決信息披露問題,并不能從根本上解決客戶資產挪用問題。三是交易、清算、存管三方分立,尤其是先從客戶資產的“第三方存管”做起。這是傳統證券期貨行業的作法。根據證券期貨行業第三方存管的作法,證券、期貨客戶的交易結算資金統一交由第三方存管機構存管。這里的第三方存管機構,是指具備第三方存管資格的商業銀行。第三方存管模式下,券商和交易所不向客戶提供交易結算資金存取服務,而由存管銀行負責管理客戶結算資金賬戶和匯總賬戶,向客戶提供交易結算資金存取服務,并為券商完成與證券登記結算公司和場外交收主體之間的法人資金交收提供結算支持。銀行負責完成投資者專用存款賬戶與券商銀行交收賬戶之間清算資金的劃轉,將券商的清算交收程序轉移到銀行,由銀行代為完成。這就最大程度上避免了券商挪用客戶資金的可能性。在目前Web3交易所的架構中,中心化交易所一家統攬開戶、交易、結算、存管職能,且這個行業沒有類似券商這樣的中介機構,一切權力歸于中心化交易所。在這個推崇去中心化精神的行業,資產的交易卻在這里極度中心化,這相當的諷刺。中心化交易所演進的方向,可能是客戶資產存管的分立,即把交易所客戶資產的存取和交收交給具有公信力且中立的第三方機構執行。這個第三方機構,可以是各大交易所共同出資設立、具有行業專業協會性質的存管公司,也可以是鏈上的特定智能合約、協議或DAO組織。第三方存管公司目前從技術上來看是最現實的方案。由市場上排名居于前列的幾個交易所來共同發起設立,各個交易所持股比例相同,且在公司治理上權利和義務對等,避免任何一家交易所控制存管公司或施加額外的影響力。

紐約聯儲顧問:相比發行CBDC,支持Stablecoin是一條可選擇的捷徑:金色財經報道,美聯儲紐約聯儲研究顧問Antoine Martin在倫敦出席活動時表示,中央銀行可以通過允許 Stbelcoin 與央行賬戶中的余額一比一錨定支持來支持 Stablecoin,而不是另發行零售的中央銀行數字貨幣紐約銀行。

Martin 補充表示,調整美國的監管和立法環境以支持 Stablecoin 已經是一項艱巨的任務,但它可能也要比管理 CBDC 更加容易。[2022/11/24 8:02:22]

在市場發展到適當的時機,再將清算功能從交易所剝離出來,交給存管公司或按相同思路設立的清算公司/結算公司。在證券行業,證券的清算是指對客戶買賣上市交易證券的數量和價款金額的交割數量,分別對沖抵消,然后通過證券結算機構交割凈差額證券以及價款,這樣可以減少證券和價款的交割數量和次數,使證券交易更經濟、便利。在現代化的證券交易中,證券交易雙方不可能自行交割證券,只能由證券登記結算機構負責客戶證券交易的清算與交割。在Web3的中心化交易所,客戶資產的清算和交割由交易所一家掌握,這里仍然存在作弊的道德風險。當清算功能獨立出來,將避免這種可能性。

Polygon與Web3體育平臺Sport Five Agency達成合作:10月12日消息,Polygon 宣布與 Web3 體育平臺 Sport Five Agency 達成合作,將聯手幫助體育版權所有者和品牌加速向 Web3 空間的過渡,Sport Five Agency 旗下擁有馬德里競技、洛杉磯湖人等知名體育 IP。[2022/10/12 10:32:01]

?責任編輯:Kate

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