ELS:央行年會上最“細思極恐”的全球拷問：當美聯儲不敢轉向 誰還敢？

財聯社8月29日訊美聯儲主席鮑威爾上周五在杰克遜霍爾全球央行年會上的演講中表示，美聯儲必須繼續加息并將利率保持在更高的水平，直到確信通脹得到控制。這番立場鷹派的講話直接導致美股和風險資產遭遇重創，即便是到了周一亞洲時段早盤，市場情緒也依然未見好轉。

可以說，鮑威爾成為了這場為其兩天的全球央行研討會上，當仁不讓的最大主角。

不過，如果你僅僅只是關注了鮑威爾，可能依然會錯失一些極為重要的關鍵信息——例如一個頗為“細思極恐”的話題：如果美聯儲遲遲不敢作出鴿派轉向，全球“央媽們”又有誰還敢冒此“大不韙”？

這可能是當前擺在全球投資者面前，一個很嚴肅的話題。

毫無疑問的一點是，美聯儲并非是本輪全球主要經濟體緊縮周期中，最先宣布加息的央行。甚至于美聯儲今年3月才開始的加息行動，比一些在緊縮政策上“搶跑”的央行要晚了大半年。

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但如今，由于美元的大幅升值，以及全球能源危機等引發的高通脹持續肆虐，那些早于美聯儲行動的央行，眼下很大程度上卻或多或少陷入了“身不由己”的境地——它們的加息空間確實已逐漸變得有限，但當美聯儲都還未轉向時，在匯率和通脹方面更為脆弱的這些“央媽們”，又如何敢輕易掉頭呢？

Bitpanda將投資1000萬美元創建AI部門:金色財經報道，奧地利加密貨幣公司Bitpanda將投資1000萬美元創建一個專門的AI部門。Bitpanda表示，新部門將提供一套人工智能驅動的產品和投資功能，包括個性化投資理念、自動化投資組合策略和實時市場分析。據悉，推出的首款產品是對話式財富教練，能夠為用戶指導個性化投資策略。[2023/5/16 15:06:11]

換言之，美聯儲似乎正把絕大多數的全球央行，一同綁上它那輛還依然未看到緊縮之路終點的“戰車”……

韓國央行的“無奈”

韓國央行無疑就是最佳的案例！

韓國央行行長李昌鏞(RheeChang-yong)周六在杰克遜霍爾央行年會間隙接受采訪時就表示，韓國央行必須繼續提高利率，直到通脹率出現下降。同時他也頗為無奈地承認，韓國央行很可能無法在美聯儲(轉向)之前停止緊縮政策。

數據：持有超過0.1枚BTC的地址數量再創歷史新高:金色財經報道，據Glassnodes數據顯示，持有超過0.1枚BTC的地址數量剛剛達4,172,863個，再次創下歷史新高。[2022/12/19 21:52:47]

李昌鏞的講話顯然打消了外界的猜測——即韓國央行可能成為在這場應對數十年來最嚴峻高通脹的全球戰役中，最先轉向寬松的主要央行之一。

作為亞洲第四大經濟體，韓國一直是過去一年全球貨幣緊縮陣營的“急先鋒”。韓國央行是最早放棄疫情大流行時期貨幣刺激政策的央行之一。自去年8月以來，韓國央行已將基準利率上調了200個基點，至2.5%。

但如今，相比于踏入緊縮周期時的義無反顧，韓國央行想要結束緊縮周期，卻沒有那么容易……

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在美聯儲激進加息政策的推動下，強勢美元加劇了包括韓國在內的全球許多開放型經濟體的通脹，原因是當地貨幣遭遇了大幅貶值。在亞洲范圍內，韓元年內堪稱是表現最為疲軟的貨幣之一——今年以來，韓元兌美元已累計下跌了約11%。

正如同李昌鏞在這場采訪中所發表的所發表的一句經典講話那樣；“我們現在獨立于政府(管轄)，但我們不獨立于美聯儲。”

李昌鏞表示，“因此，如果美聯儲繼續加息，我們的貨幣將面臨貶值壓力。盡管韓國央行早在美聯儲首次加息之前就已開始加息，但我們是否能更早結束——我不這么認為。”

“韓國的通貨膨脹主要是能源價格等外部問題的結果。如果你問我，我是否會停止加息.....那么如果油價再次上漲，又會怎樣呢？”他表示，“鑒于外部因素沖擊的重要性，我們很難知道確切的時間表。”

全球央媽們的共同難題

事實上，一旦美聯儲繼續以高于平常水平的幅度加息，韓元面臨的貶值壓力就可能會進一步加大。盡管韓國央行去年較早地開啟了本輪加息周期，但美聯儲今年已經縮小了美國和韓國的借貸成本差距。對于像韓國這樣的貿易依賴型經濟體而言，匯率波動本身就是央行一個主要的關切點。

而在杰克遜霍爾央行年會上，各國央行官員在描述他們抗擊物價上漲的斗爭時，基本上也使用了與韓國央行行長類似的表述。

英國央行、瑞士央行、日本央行的行長和歐洲央行的幾位決策者也出席了堪薩斯城聯儲在懷俄明州大提頓國家公園舉行的這場央行年度盛會。除了日本央行行長黑田東彥如今仍鐵了心將寬松進行到底外，其他央行的官員們幾乎無一敢脫離貨幣緊縮的軌道。

作為周六最受期待的發言，歐洲央行執委IsabelSchnabel尤其敦促她的同事們采取堅決行動抗擊通脹——歐洲通脹率接近10%，美國高于8%。

“當前的高通脹在預期中變得根深蒂固的可能性和代價都高得令人不安，在這種環境下，央行需要采取強有力的行動。他們需要堅定不移地防止人們開始懷疑我們法定貨幣的長期穩定性，”Schnabel說。

歐洲央行7月將利率上調了50個基點。歐洲央行官員目前正在辯論9月會議加息多少是合適的，一些人認為至少應該討論加息75個基點。而對于何時停止加息，德國央行行長JoachimNagel則直言，現在考慮終端利率到底在哪里還為時過早。

MacroPolicyPerspectivesLLC的總裁JuliaCoronado表示，總體而言，各國央行決策者們對未來的道路發出了清醒的信息，就算歐洲央行在未來12個月內遭遇衰退的可能性遠高于美國，也知道行進的方向是需要加息，需要以相當穩定的方式加息。

顯然，無論是早于美聯儲踏入緊縮周期的韓國央行，還是年內晚于美聯儲加息的歐洲央行，各國央行官員在杰克遜霍爾年會上的表態，很大程度上都預示著——如果美聯儲都不敢向鴿派轉向，那么這些面臨著高通脹和貨幣貶值雙重壓力的央媽們，便更加不敢了。

而這一幕，對于全球市場而言又意味著什么呢？從上周五美國市場和周一亞洲市場的大跌行情中，人們或許已經得到了答案……

來源：金色財經

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