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比特幣:揭秘比特幣暴漲真相 史上最大泡沫何時破滅?普通人能參與嗎?

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大家好,我是秦始皇,其實我并沒有死,我在西安有100億噸黃金,現在只差100元人民幣就能解凍,如果你今天幫了我,我會讓你統領三軍。大家不要笑啊,雖然這種手段很低級,但是現實中被騙的人卻不少,比如2019年,上海奉賢李女士就被“皇族后裔”“愛新覺羅司馬凌風”騙了15萬元,

曾經有個富婆更是被乾隆皇帝騙了4000多萬。

類似這樣的騙局和我們今天要講的泡沫有一定的相通之處,它們都是源于人性的貪婪,源于人類對一夜暴富的渴望。在各類騙局中,受害者往往是被虛無縹緲的高回報蒙蔽了雙眼,但是這樣的高回報并不可持續,在資產泡沫中,資產價格的大幅上漲同樣是不可持續的,但是在對暴富的憧憬中,人們仿佛失去理智一樣,爭先恐后地瘋狂買入,直到某個時刻價格上漲戛然而止,泡沫徹底破滅。

魯迅說過,人類天生就喜歡交換東西和預測未來,這兩種天性合在一起,就構成了投機,期望通過低買高賣賺取差價,所以只要人性不變,投機就永遠不會改變。

正因如此,資產泡沫在人類歷史上反復出現,從羅馬時期的投機,到郁金香狂熱、南海泡沫、互聯網泡沫,再到如今的比特幣,人類對于泡沫樂此不疲。

那么什么是泡沫?簡單來說就是在寬松的貨幣環境下,資產價格脫離了基本面,然后似乎擺脫了地心引力一樣的暴漲,再然后就是暴跌,像肥皂泡一樣破滅。

一巨鯨向Huobi存入了80,870枚AAVE,隨后又將AAVE轉移至Binance:金色財經報道,據Lookonchain監測,7小時前,一巨鯨向Huobi存入了80,870枚AAVE(約合640萬美元)。6小時前,該巨鯨又將huobi上的80,870枚AAVE(約合640萬美元)轉到Binance地址。[2023/7/15 10:57:05]

不管你愿不愿意承認,這是一個泡沫化的世界,正如當代著名經濟學家鄧紫棋女士所言,全都是泡沫,你我都身處其中。雖然我們身處一個泡沫化的世界,但是對于泡沫,絕大多數人都非常陌生,

泡沫到底是如何形成的?

泡沫有哪些特征?

作為普通人,應該如何看待泡沫?

先來看一下泡沫的發展階段。盡管歷史上有無數的資產泡沫,而且沒有完全一樣的兩次泡沫,但是所有的資產泡沫都有著類似的發展軌跡。

參考羅德里格教授的研究,所有泡沫都可以分為隱匿、覺醒、狂熱和崩潰四個階段。

在隱匿期,往往只有一些先知先覺的投資者會注意到行業的變化,開始投資某一行業,期待未來大幅升值,比如南海泡沫中,牛頓就在南海泡沫的相對早期階段,經過復雜的研究和計算之后,小試牛刀,買入了南海公司的股票。不過這個階段預測還沒有充分證實,因此投資風險較大。

美SEC:批準上市并不是Coinbase的“護身符”:金色財經報道,美國證券交易委員會(SEC)在法庭上辯稱,批準一家公司的S-1上市申請并不代表該機構就獲得了“護身符”,也不代表該公司符合監管要求。根據7月13日SEC訴Coinbase動議前聽證會中披露的法庭文件,SEC聲稱,在2021年4月批準Coinbase上市時并沒有批準Coinbase的業務結構。美國證券交易委員會律師PeterMancuso表示,僅僅因為SEC允許一家公司上市,并不意味著SEC認可其基礎業務或基礎業務結構,或者說基礎業務結構不違反法律,S-1的批準不可能是公司整個業務的護身符,事實上,沒有任何證據表明SEC審查了特定資產并做出了具體決定,然后讓Coinbase覺得以后都不會被發現這些特定資產是一種證券。[2023/7/15 10:56:45]

第二階段是覺醒期,更大范圍的投資者開始參與,主要是機構投資者,但是隨著價格的上升,部分早期的投資者開始套現離場,因此可能會出現拋售潮。南海泡沫中,牛頓買入股票后,短短幾個月,股價翻倍,牛頓當機立斷,賣出了所有股票,小賺7000英鎊,割了一把韭菜,瀟灑離場。但是從整個泡沫周期來看,這個時候,實際上正是加倉的好機會。所以這段時間的下跌叫做誘空陷阱,就是說賣了你就上當了,顯然,牛頓上當了。

第三階段是狂熱期,資產價格越炒越高,公眾逐漸變得瘋狂,將泡沫視為改變命運的機會,預期未來資產價格能夠像過去一樣,持續高增長。這個時候,聰明人開始悄悄賣出資產,但是更多的人卻在瘋狂買入。南海泡沫中,牛頓賣出股票之后,股票價格繼續暴漲,漲到牛頓心態爆炸、懷疑人生,牛頓那些沒有賣出股票的朋友們紛紛發了大財,牛頓不服,再次高調進場,而且投入的資金量比第一次更大。

孫宇晨:4月14日火必之夜將有重大新聞宣布:據官方消息,波場TRON創始人、火必全球顧問委員會成員孫宇晨在iPollo元宇宙女神節活動中透露,火必將全面布局香港,并遵照港府監管規定推出和運營火必香港站(Huobi HongKong)。此外,孫宇晨透露,將于4月14日火必之夜宣布多個振奮人心的新聞,同時邀請用戶做些“驚天動地”的大事情。

據悉,孫宇晨于當日下午抵達香港,受到社區成員熱烈歡迎。[2023/4/12 13:57:38]

這個階段,已經變得危險了,不過這個時候,認為泡沫不可持續的理性看法會受到嚴重的貶低和嘲笑,直到被忽略。

最后一個階段是崩潰期,或者叫灰飛煙滅階段。資產價格在達到頂點之后破滅,此后可能會出現一波小幅的上漲,代表了一部分人的樂觀情緒,他們堅信之前的下跌只是一波小的回調,但是大多數人都預期價格將會進一步下跌,恐慌性拋售資產。所以這段時間的上漲叫做誘多陷阱,就是說,繼續買或者堅持不賣你就上當了,這一次,牛頓再次上當了。

牛頓買入股票之后,股價繼續向上漲了一段時間,牛頓堅持持有股票的信念也越來越堅定,然而南海公司股價在上升到1000英鎊以后掉頭直下,在泡沫破滅初期,股價也出現了一波上升,但是牛頓并沒有意識到泡沫即將破滅,以為這只是股價進一步上升前的調整,直到股價從1000英鎊跌到原點100多英鎊,牛哥終于心態爆炸,割肉離場,巨虧2萬英鎊。

Hashed聯合創始人Alex Shin將加入Mysten Labs CEO的Web3基金:3月2日消息,Hashed聯合創始人AlexShin和資深對沖基金投資者Sandeep Ramesh將作為普通合伙人加入Mysten Labs首席執行官Evan Cheng新創立的Web3風險基金。

金色財經此前報道,Sui開發公司Mysten Labs首席執行官尋求為一個Web3基金籌集超1億美元資金,該基金將不限于Sui生態。(TheBlock)[2023/3/2 12:37:43]

1699年牛頓就職英格蘭皇家造幣廠廠長時,年薪是2000英鎊,牛哥股市一頓操作,直接虧掉了10年的工資。

前面說過,沒有一模一樣的兩個泡沫,但是所有的泡沫都有著類似的發展軌跡,這是1929年美國股市泡沫的情況,這是2000年互聯網泡沫的情況,這是比特幣第三輪周期的泡沫情況。

所以說,太陽底下沒有新鮮事。

這樣的事情,在比特幣身上就已經發生了4次,比特幣的每一輪泡沫周期,在當時看都洶涌澎湃,但是放到更大的周期里來看,之前的幾輪泡沫周期不過是一個小小的浪花,到最后幾乎消失。

比特幣的價格走勢,其實是這樣的。

盡管Q2凈虧損5.54億美元,Galaxy Digital仍在關注更多行業并購:8月8日消息,Galaxy Digital正在考慮收購,旨在為其核心業務增加新的領域。Galaxy Digital創始人兼首席執行官Michael Novogratz指出,該公司有10億美元現金可供支出,并將繼續籌集資金,著眼于達成交易。我想更加激進一些,我們正在關注(潛在收購目標)。代幣化,這個領域對我個人很有吸引力。這是我的目標之一,但我認為我們可以多些耐心。

Novogratz表示,他預計傳統金融公司將在今年晚些時候加大力度,參與加密貨幣行業的并購。他說:“今年我們沒有太多的資金,但我仍然覺得,在時間和資金方面,我們正在向我們的空間進軍。此外,Novogratz還指出,加密礦業是一個需要更多資本投資的領域。我們認為,我們在該領域的借貸和潛在整合方面都可以發揮作用。

此前消息,Galaxy Digital第二季度凈虧損達5.547億美元,虧損同比擴大近三倍。該公司去年同期報告虧損1.829億美元。(The Block)[2022/8/9 12:10:57]

泡沫相似的發展過程,蘊含了共同的特征。

第一個特征,變革驅動。

比如互聯網泡沫與互聯網革命密切相關,再比如比特幣泡沫與區塊鏈創新密切相關。雖然泡沫與變革相伴相生,但是人們總是會過度樂觀,比如上個世紀“日本第一”的口號,就是這種過度樂觀的極致表達。

在比特幣泡沫中也是如此,比特幣一次次引發人們的無限遐想,包括顛覆以國家信用背書的法幣體系,替代現有的支付系統等等。

第二個特征是巨幅波動。

泡沫初期資產價格的上漲可能還是理性的,但是隨著越來越多的人了解到上漲的邏輯,大量資金涌入,資金的涌入進一步推高價格,到最后,上漲的原因已經不再重要,人類的本能替代了理性,上漲本身就是繼續上漲的理由,于是資產價格上漲開始加速,脫離地心引力一路向上。比如美股互聯網泡沫中,納斯達克指數后期明顯加速上漲。

最極致的表現當然還是比特幣,2017年,比特幣從1000美元漲到5000美元用了8個月,從5000美元漲到1萬美元用了3個月,從1萬美元漲到2萬美元只用了半個月。

第三個特征是泡沫伴隨著交易量的暴增。

隨著資產泡沫的膨脹,媒體往往會大量報道,很多原本對此一無所知的人,開始關注,并且希望從中分一杯羹。道理很簡單,人生99%的痛苦都源于比較,當身邊的所有人都在通過炒股輕而易舉地賺大錢時,人們的財富觀和價值觀都會發生改變,打工賺錢成了可恥的行為,人們對炒股會逐漸失去抵抗力,人性的弱點也開始漸漸暴露。

泡沫中經常出現以下幾類心理問題:

1、?羊群效應,從眾是人類的天性,這個不多說,大家都懂,但是又都很難抗拒。

2、?錨定效應,灰飛煙滅之前,資產價格增長和財富增值會持續一段時間,投資者會因此改變預期,煞有介事地分析,資產的高價是合理的。比如比特幣5萬美元的時候,所有人都會覺得比特幣的終點是10萬,100萬,是星辰大海,但是當比特幣跌到3000美元時,所有人都會覺得比特幣一文不值,比特幣是個騙局。

3、?認知失調,人們總是會選擇能夠堅定自己的選擇的觀點,市場瘋狂時,人們對于危險的警告要么不以為然,要么感到憤怒。

4、?災難忽略,對于發生概率較小的負面事件,總是有僥幸心理,覺得不會發生在自己身上。

第四個特征是泡沫對資產供給比較敏感。

泡沫的本質是大量的資金追逐少量的資產,從這個角度來說,通貨膨脹也是泡沫,是日用品的價格泡沫。因此能夠形成泡沫的資產一定要具備稀缺性,而供給的增加則會打破稀缺性,從而刺破泡沫,比如互聯網泡沫中,隨著越來越多的互聯網公司上市,最終泡沫破滅。?

上一輪數字貨幣泡沫中也是一樣,圖里的柱體是新幣數量,線是比特幣價格,大量的新幣發行,導致比特幣這樣的高價格資產面臨直接競爭和資金分流,難以維持上漲趨勢。

最后一個特征是之前提到過的,泡沫終結往往沒有征兆。

事后人們總是可以為泡沫破滅找到很多理由,但是事前人們往往一無所知,瘋狂的市場可以忽視所有利空消息,上漲不需要理由,泡沫破滅同樣也不需要理由。

在資產泡沫中,不止是牛頓會失蹄,即便巴菲特的老師,格雷厄姆這樣的投資大師,都難以預測泡沫何時結束,1931年美股暴跌之后,格雷厄姆認為下跌后的股市已足夠便宜,于是貸款抄底,結果損失慘重。

泡沫破滅之后,價格的下跌會比上漲更加迅猛,就像是充足氣的氣球一旦被戳破,就不會有條不紊地漏氣。

了解了泡沫的階段和特征之后,最后簡單談一談,普通人應該如何看待泡沫?或者換個說法,比特幣漲到6萬美元,很多人財務自由了,普通人應該如何看待?

說實話,想理性看待泡沫,很難。前面講了那么多,泡沫,就是人性的表現,誰不想一夜暴富,誰不想躺著賺錢。

但是要不要參與泡沫,取決于你的風險承受能力,很多人都是只見賊吃肉,不見賊挨揍,只看到了別人躺著賺錢,根本不知道別人曾經承受著多大的心理壓力,多少個夜晚夜不能寐,參與泡沫前一定要考慮清楚,自己能承受多大的風險,所謂欲戴王冠,必承其重,人要為自己的決策負責。對于沒有金融背景、投資經驗的普通人,面對資產泡沫一定要謹慎再謹慎。對于不懂投資但又手癢的人來說,多看點別人炒股傾家蕩產、炒幣爆倉這樣的負面事件或許能幫你冷靜下來。

即便參與泡沫,對大多數普通人來說,一定要用閑錢,不要借錢投資,珍愛生命,遠離杠桿,杠桿真的不是給普通人玩的。

好了,本期就到這里,覺得內容有用,不要只是偷偷關注收藏,好的內容要學會分享,最后祝大家少踩坑多賺錢,下期見。

參考文獻:

1.?Newton's financial misadventures in the South Sea Bubble,Andrew Odlyzko

2.?The Market Cycle Wears No Clothes,Cole Garner

3. 至暗時刻:BTC的“泡沫”周期,通證通

4.?BTC“泡沫”的五個典型特征,通證通

5. 擂響戰鼓:BTC“泡沫”的扳機和加速器,通證通

6.?瘋狂、驚恐與崩潰——金融危機史,查爾斯·金德爾伯格

7.?金融投機史,愛德華·錢塞勒

8.?1929年大崩盤,約翰·加爾布雷思

9.?投資中最重要的事,霍華德·馬克斯

10.?聰明的投資者,本杰明·格雷厄姆

11.?漫步華爾街,伯頓.馬爾基爾

12.?證券分析,本杰明·格雷厄姆

13.?不在泡沫中瘋狂,就在泡沫中崩潰,王磊

14. 超額收益:價值投資在中國的最佳實踐,劉哲

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