數字貨幣:央財數字財經研究中心主任：正確理解數字人民幣國際化的內涵

作者：中央財經大學數字財經研究中心主任

原文標題：《陳波：正確理解數字人民幣國際化的內涵》

隨著數字人民幣試點的開展，近期關于數字人民幣國際化的問題受到熱議，其中討論最多的是數字人民幣與數字美元的關系。有不少觀點認為，數字人民幣會挑戰美元的霸權地位。美國國內對這一話題也非常重視，甚至存在著將數字人民幣視為國家安全威脅的傾向。

當前中國和美國的數字貨幣發展路徑存在顯著差異，中國發行了單獨管理的央行數字貨幣，而美國尚未明確這一計劃，只是通過認定現有的美元穩定幣來實現對數字貨幣體系的影響。例如，美國最大的銀行業監管機構美國財政部貨幣監理署宣布，允許美國銀行使用公共區塊鏈和美元穩定幣作為金融系統的結算基礎設施。

中央財經大學：與中國銀行在數字人民幣領域深入開展合作:金色財經報道，中央財經大學近日與中國銀行簽署戰略合作協議，雙方將圍繞數字經濟、數字人民幣等方面開展研究，推動合作項目落地實施。根據協議，雙方還將進一步在銀校系統對接、數字人民幣等領域深入開展合作。（中央財經大學官方公眾號）[2021/10/5 17:24:39]

中美兩國數字貨幣技術路線的差異是由傳統貨幣地位導致的。美元已經是全球貨幣體系的主導者，單獨發行數字美元的意義有限，但是通過打通與現有穩定幣的關聯可以更有效地實現對全球數字貨幣體系的美元化目標。而人民幣居于弱勢地位，發行獨立管理的數字貨幣有助于人民幣增強優勢地位。

中央財經大學季濤：NFT藝術與傳統藝術市場或為并行關系:中央財經大學拍賣研究中心研究員季濤表示，目前來看，NFT藝術在當代藝術市場中只占據很小的份額，與傳統藝術市場可能是并行的關系，不至于撼動原有基礎。（北京商報）[2021/3/12 18:37:38]

但是數字人民幣能否挑戰美元或者數字美元的地位是需要謹慎評估的問題，要回答這一點需要對數字人民幣的實質有客觀認識。根據IMF最新的研究報告，央行數字貨幣可以劃分為零售型和批發型。前者用于小額交易，后者用于大額交易，目前零售型數字貨幣發展速度較快，批發型則尚未進入主流。從屬性上來看，我國的數字人民幣屬于零售型央行數字貨幣，且不計息，主要用于支持消費場景。而美元的壟斷地位主要體現在大宗交易方面的定價能力，例如全球的大宗商品均以美元進行定價。因此通過零售型數字貨幣從市場份額上看不太可能挑戰美元的地位。

聲音 | 中央財經大學教授：中央釋放明確的信號和政策有利于區塊鏈發展:中央財經大學教授、中國互聯網金融創新研究院院長在微信公眾號發文稱：第一，區塊鏈技術的應用滲透到數字金融、互聯網等眾多領域，使大家對于區塊鏈的價值有更清晰的了解。第二，區塊鏈已經形成了全球競爭的態勢，各國都在搶占發展先機，特別是Facebook推出Libra虛擬貨幣，刺激了全球其他國家，中國不能在新技術面前落后。第三，區塊鏈在中國經過了十年左右的探索，已經出現了相關產業，特別是央行即將要推出數字貨幣、加速區塊鏈法制。所以在這么一個時間節點上，中央釋放明確的信號、政策有利于區塊鏈的發展。

我國在區塊鏈領域擁有良好基礎。發展區塊鏈技術，一要強化基礎研究，提升原始創新能力;二要推動協同攻關，加快推進核心技術突破;三要加強區塊鏈標準化研究，提升國際話語權和規則制定權;四要加快產業發展，發揮好市場優勢;五要構建區塊鏈產業生態;六要加強人才隊伍建設。[2019/10/30]

然而，數字人民幣國際化的意義在于參與國際規則的制定。數字貨幣具備貨幣政策和支付工具的雙重屬性。作為貨幣政策，數字貨幣相對于傳統貨幣可以通過“非線性發行”來精準投放到某些特定人群或消費場景中，而傳統貨幣只能做到撒胡椒面，因此數字貨幣將作為一種精準定向工具成為重要的貨幣政策補充。作為支付工具，相對于傳統的銀行賬戶體系或互聯網支付系統，數字貨幣的流通效率更高且可追溯，對基礎設施要求更低，是支付技術的一次突破。根據經典的費雪交換方程，更快的貨幣流通速度可以創造更多的經濟產出。正是由于數字貨幣的上述技術優越性，使其有可能成為改變支付體系國際規則的重要抓手，也是美國對該問題的主要擔憂。不過美國要推動法定數字美元的發行也是一件非常困難的事情。因為一旦實施了與中國類似的數字貨幣政策，意味著要極大沖擊國內成熟的互聯網支付體系，面臨著利益集團的阻礙。因此當前數字美元的發展主要是促進已有數字貨幣體系的美元化，即錨定美元相關的資產。

對于中國來說，要擴大數字人民幣的影響力需要從三方面考慮：第一，要盡快積累成功的試點經驗，對其發行規則、市場需求等形成實踐基礎，尤其要形成與互聯網支付體系的差異化定位，在國內消費市場占有一席之地；第二，要積極推進“數字貨幣+場景”戰略，將數字貨幣與扶貧、綠色消費、普惠金融等公益性應用緊密結合，增強其作為貨幣政策工具的非貨幣價值；第三，要注重打造具備國際水平的數字貨幣治理模式，將消費者隱私保護、信息無障礙、性別平等等要素納入到評估體系中。總體而言，積極樹立數字人民幣良好的國際形象和信用基礎，加強國際合作與交流才是當務之急，因為最終是消費者投票。

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