USD:牛市不退 穩定幣持續開閘

比特幣價格居高不下，穩定幣市場需求持續擴大。中心化穩定幣市場中，USDT在各個鏈上的總發行量破400億美元，USDC市值也突破100億美元。從市場份額看，USDT仍穩居主流需求地位。

單看基于以太坊發行的穩定幣總量，USDT仍以 224億美元排名第一；USDC緊隨其后，總量101億美元。

今年以來，穩定幣總量的增幅幾乎與比特幣和以太坊幣價漲幅持平。

年初，比特幣從28800美元左右突破60000萬美元；以太坊從800美元最高上漲到2000美元，漲幅120%。僅一個季度，USDT總量從210億美元增長到416億美元，發行量翻了一番；而年初USDC的流通市值約為40億美元，截至目前已增長到100億美元，增幅超150%。

從市場數據看，USDT依然遙遙領先其他穩定幣。不過，除了USDC之外，幣安生態中不可或缺的BUSD、鏈上主流穩定幣DAI以及算法穩定幣AMPL、Basis Cash等都在不同領域角逐各自的市場地位。

比特幣活躍地址數量激增至2017年牛市期間水平:金色財經報道，昨日比特幣區塊鏈上的活躍地址數量達到了118萬，是與比特幣2017年牛市期間相似的水平。此外據Coin Metrics數據，11月4日，有98％的比特幣地址獲利，為2017年12月以來首次。[2020/11/11 12:15:44]

僅一季度 USDT發行量翻一番

穩定幣的增發往往反映著加密資產市場的貨幣需求。

DeBank數據顯示，截至3月22日，基于ERC20標準發行的各類穩定幣總量首次突破410億美元，創下歷史新高。

按照發行量計算，目前基于以太坊發行的穩定幣總量排在第一的仍是USDT ，總量224億美元；USDC排名第二，總量101億美元，BUSD排名第三，總量32.4億美元，以太坊上的去中心化穩定幣DAI第四，總量28.2億美元，PAX總量8.1億美元，排名第五。

分析 | 7個主要標志確認比特幣牛市已經回歸:據bitcoinist報道，有7個主要標志可以確認比特幣牛市已經回歸：1. BTC的使用率穩步上升，算力接近60 EH / S，平均區塊大小已超過1MB，達到1.26MB；2. 谷歌比特幣搜索指數持續攀升，如果BTC價格達到1萬美元，那么FOMO（擔心錯過）將來臨；3. 機構投資者正在為比特幣牛市做準備，灰度上個月購買了1.1萬枚BTC；4. 根據Diar的分析，過去12個月里，比特幣錢包的積累數量穩步上升，擁有1千到1萬枚BTC的錢包地址增加了7%；5. 機構交易量創下新高，昨天韓國在LocalBitcoins的比特幣交易量創下新高，超過2.18億韓元（1.83億美元）；6. 更多機構采用比特幣，比特幣正在走向大眾；7. BTC價格近期大幅攀升。[2019/5/31]

USDT依然是穩定幣市場的龍頭老大。DAppTotal數據顯示，加上基于TRON、EOS和Omin等不同鏈的資產，USDT的總供應量已經達到了416億美元，其中ERC20 標準的占224億美元，TRC20標準的占178億美元，OMIN標準占12.1億美元。

分析 | TokenPanda邵昱淇 ：牛市已來，不建議滿倉梭哈:對于近期行情的走勢，金色財經采訪了TokenPanda基金經理 COO 邵昱淇，邵昱淇表示，5月開始就在很多場合表示牛市已來，這其中關聯的指標很多，二級市場也不是一兩個消息和指標就能夠完全反應的，知道結論即可。

邵昱淇認為牛市的含義不是滿倉梭哈，也不是高杠桿做多的沖鋒號，2017年那樣短期市值暴漲的機會也不會再有。牛市更多代表加密貨幣市值、市場關注度、市場流動性、政策關注度，這些都比價格重要的多。

邵昱淇勸告投資者永遠不要使用高杠桿，也不要在大趨勢中開反向合約，期貨合約從誕生之日，就是用來反應遠期價格預期的，跟今晚漲多少、跌多少沒有任何關系。

對于之后的走勢，邵昱淇給出了如下建議：對于手中沒有BTC的用戶，將計劃投資的資金分100份進行定投，每天固定時間買一份，或者價格每次回調3%買一份；合約用戶建議空倉。如果一定要操作，使用逐倉模式，10x開2-5%的多單。邵昱淇稱之所以這樣操作，因為散戶不擅長止損，這樣操作不需要止損，逐倉爆倉就是被動止損。[2019/5/29]

事實上，今年以來，各類穩定幣的總發行量都在大幅增長。今年1月以來，USDT總發行量從210億美元增長到416億美元，僅一個季度，發行量就翻了一番。過去7天，以太坊和波場版的USDT增發比例分別為7.6%和5.9%。

聲音 | 趙東：現在是反彈不是牛市，大牛市在兩年后:DGroup創始人趙東在微博上稱，市場會有一波不錯的反彈，但是警惕： 是反彈不是牛市。 因為現在是場內存量資金博弈，并無增量資金。長期持幣的無需過問關心，大牛市（夏天）兩年后。 ????在回答用戶“現在是低位嗎”時，趙東稱， ????和5萬美元比，（BTC）現在是長期低位。[2019/4/2]

伴隨著總量上漲的還有成交額，QKL123數據顯示，USDT今年1月1日成交額為207億美元，1月11日最高上漲到625億美元，創下歷史新高，3月21日，USDT的成交額為462億美元，相比于1月初的成交額漲幅超120%。

USDT交易額對比年初已翻倍

聲音 | Garrick Hileman：下一輪比特幣牛市將由央行購買“數字黃金”推動:據Bitcoin Exchange Guide消息，在AltFi播客的一次談話中，區塊鏈網站研究主管、倫敦證交所的研究助理Garrick Hileman表示，銀行囤積比特幣最終可能導致比特幣價格上漲。Hileman解釋說，雖然比特幣失去了部分主導地位，但由于它在虛擬貨幣市場的廣泛應用和流動性，它仍然很重要。他提到，加密市場的監管與比特幣價格上漲存在相關性。正如他提到的，監管幫助比特幣合法化。[2019/3/28]

從市場數據看，主流加密資產的價格上漲是帶動穩定幣增發的主要動力。

「3·12」黑天鵝時，比特幣一度跌破4000美元，以太坊跌破90美元。市場下跌反而帶來了購買需求。那之后，Tether以每周2億美元的速度增發USDT。此后，比特幣在5月初重回10000美元上方，同期，以太坊也上漲到207美元。

除了中心化的交易市場，穩定幣也大規模地流入了鏈上的DeFi應用中，流動性挖礦側面刺激了穩定幣的鏈上流通。

OKLink數據顯示，以太坊上USDT的流通量為224.16億美元，近一周新增14.98億美元；USDC流通量為101.8億美元，近一周新增6.81億美元；DAI的流通量為28.91億美元，近一周新增1.54億美元。

穩定幣毋庸置疑地成為了加密資產市場上不可或缺的一環，具有先發優勢的USDT仍然供應著主流需求，不過，穩定幣市場上也不乏挑戰者。

合規穩定幣USDC市場份額擴大

3月20日，USDC的運營主體Circle主動發推慶祝，穩定幣USDC市值現已突破100億美元，市場份額接近USDT的三分之一。這也是目前由中心化機構背書的穩定幣中，最逼近USDT市場份額的一個穩定幣。

USDT背靠Bitfinex交易所，而USDC背后有美國最大的合規交易所Coinbase支撐。2018年10月，USDC的運營主體Circle和Coinbase共同成立了CENTER聯盟，這是一個基于會員資格框架和治理方案的網絡，用于發展穩定幣。不久后，這個聯盟推出了首款從區塊鏈上發行的穩定幣US Dollar Coin（USDC）。

USDC比USDT晚進入市場四年，但增發幅度并不落后于后者，甚至還超越了。

今年1月初，USDC的流通市值還在40億美元。同樣是一個季度，其已增長到100億美元，增幅超150%。同期，USDC的交易額也從3億美元上漲到7億美元，漲幅超130%。幣安、Bitfinex、Coinbase、歐易OKEx等50家交易所目前都支持USDC與其他加密資產的交易。

USDC與USDT最大的差別在于合規性。USDT的發行方Tether在2020年繼續著與美國監管機構的周旋。今年2月，Tether在支付了1850萬美元的罰金后，與調查它的紐約州檢方達成了和解，算是暫時緩解了外界擔心的暴雷風險。

近期，Coinbase因發布誤導性交易數據而遭至美國商品期貨交易委員會（CFTC）罰款650萬美元。媒體推測，此事或導致Coinbase將上市時間從3月推延至4月。盡管時間推后了，但Coinbase的上市計劃并未改變，它的上市將為USDC向更廣闊的主流金融世界流動留下了想象力。

挑戰USDT市場地位的還有BUSD，這個穩定幣是幣安生態中的重要角色，其流通市值也達到了32億美元。在幣安的CEX交易平臺上，BUSD對主流加密資產的交易對放在首頁；而在幣安智能鏈上，各類DeFi應用的質押池也少不了BUSD池。幣安生態中，BUSD正在取代USDT。

中心化的穩定幣勢力中，不同的交易所成了各方陣營的實力后盾。而在去中心化世界中，以太坊是穩定幣的大本營。

QKL123數據顯示，截至3月21日，去中心化穩定幣DAI的總發行量為28.87億美元，24小時交易額為1500萬美元。在以太坊上的DeFi協議中，DAI已成為和USDT一樣具備基礎設施特質的穩定幣，它的市場地位也不容中心化交易所忽視，包括Coinbase、歐易OKEx、幣安、火幣在內的51家中心化交易所均支持DAI的交易。

另一股新勢力也曾攪動去中心化穩定幣市場的格局。在DeFi爆發中誕生的算法穩定幣曾在今年年初掀起風波，這種通過算法和市場需求來決定供應量的穩定幣，曾因三幣協調的機制而引發市場關注。

截至3月22日，算法穩定幣的主要代表Basis Cash和AMPL的流通市值分別為1760萬美元和9770萬美元。從總量看，這種類型的穩定幣仍在早期發展中，偏居穩定幣市場一隅，尚無法帶來破局的動能。

無論如何，多股勢力在穩定幣市場角力，中心化的穩定幣仍是加密資產主流需求的供給方。加密資產市場的牛市在，穩定幣的「印鈔機」便無法停止。

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